20 октября 2008: неопределенность сохраняется

На прошедшей неделе российский рынок акций продемонстрировал снижение. Индекс ММВБ упал на 14,4% и закрылся по ее итогам на отметке 599,64 пунктов, при этом всю неделю сохранялась повышенная волатильность торгов.

В первой половине недели внешний фон в целом благоприятствовал росту: правительства стран ЕС обязались выделить в общей сложности более 1,5 трлн. евро на предоставление гарантий по межбанковским кредитам.

Кроме того, в понедельник Президентом РФ Дмитрием Медведевым был подписан пакет законов, касающихся стабилизации на российском финансовом рынке. Поток положительных новостей привел к сильному росту индексов на всех мировых площадках во вторник, не стали исключением и российские биржи. Однако рост оптимизма на мировых фондовых площадках не смог продолжиться в течение всей недели. В среду были опубликованы негативные данные по розничным продажам в США (при прогнозе снижения на 0,6% показатель потерял 1,2%), а глава ФРС Бен Бернанке дал неутешительную оценку американской экономике, испытывающей "значительную угрозу" из-за закрытых кредитных рынков.

Настроения игроков резко поменялись, и вплоть до конца недели российский рынок акций демонстрировал снижение по всему спектру ликвидных бумаг, даже несмотря на позитивные данные по объему промышленного производства РФ в сентябре 2008 (рост на 6,3% вместо прогнозировавшихся 5%). По всей видимости, игроки больше обеспокоены состоянием мировой финансовой системы и снижением цен на товарных рынках, нежели внутренним состоянием российской экономики. Кроме того, на прошлой неделе сохранялась неопределенность по поводу конкретных сроков поступления на рынок средств Фонда Национального благосостояния в размере порядка 175 млрд. рублей. Если данные средства или хотя бы их часть поступят на рынок в течение текущей недели, то это может оказать сильную поддержку российским индексам.

В целом аналитики ожидают, что эта неделя окажется более позитивной по сравнению с предыдущей. Цены на нефть также могут продемонстрировать повышательную динамику в связи с внеочередным заседанием ОПЕК 24 октября в Вене, на котором будет рассматриваться вопрос о снижении объемов нефтедобычи на 2 млн. барр./день. В условиях отсутствия явных инвестиционных идей и сохраняющейся неопределенности, мы ожидаем, что российский рынок акций продемонстрирует боковое движение в течение текущей недели.

Аналитик УК «Райффайзен Капитал» Сергей Тюканько